Vật liệu cấp P nhẹ và vật liệu nhiên liệu nhóm F: Giá giảm trong bối cảnh giá dầu tăng.,Dự báo triển vọng xuất khẩu
Gần đây, thị trường toàn cầu đối với nguyên liệu P cấp nhẹ và nguyên liệu nhiên liệu nhóm F đã chứng kiến sự giảm giá dần dần, một xu hướng trái ngược với dự báo trong bối cảnh giá dầu thô quốc tế tăng vọt. Các nhà phân tích ngành chỉ ra rằng hiện tượng này được thúc đẩy bởi sự kết hợp của động lực cung cầu, độ trễ truyền dẫn chi phí và kỳ vọng thị trường, trong khi triển vọng xuất khẩu của hai loại nguyên liệu này trong những tháng tới sẽ chịu ảnh hưởng chung bởi biến động giá dầu, sự phục hồi nhu cầu toàn cầu và những thay đổi trong chính sách thương mại.
Là những sản phẩm phái sinh quan trọng của ngành công nghiệp hóa dầu, nguyên liệu P và nguyên liệu F từ lâu đã duy trì mối tương quan chặt chẽ với giá dầu thô. Trong lịch sử, giá dầu tăng thường đẩy chi phí sản xuất các sản phẩm hóa dầu lên cao, dẫn đến sự tăng giá tương ứng của các nguyên liệu hạ nguồn. Tuy nhiên, kể từ tháng 3 năm 2026, khi giá dầu thô quốc tế tăng mạnh do căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông và việc cắt giảm sản lượng của OPEC+ — với giá dầu Brent kỳ hạn gần đạt mốc 110 đô la/thùng và giá trung bình hàng năm dự kiến dao động từ 80 đến 100 đô la/thùng — giá của các nguyên liệu P và F lại cho thấy xu hướng giảm liên tục.
Các chuyên gia trong ngành giải thích rằng nguyên nhân cốt lõi của xu hướng đảo chiều này nằm ở sự mất cân bằng giữa cung và cầu. Về phía cung, năng lực sản xuất trong nước của nguyên liệu P (chủ yếu là hạt PP) tại các nước sản xuất chính như Trung Quốc tiếp tục được giải phóng, đảm bảo nguồn cung đầy đủ. Dữ liệu cho thấy xuất khẩu hạt PP của Trung Quốc đạt 244.100 tấn vào tháng 2 năm 2026, duy trì xu hướng xuất khẩu ròng, điều này càng làm tăng thêm khối lượng cung toàn cầu. Đối với nguyên liệu F, một loại nhiên liệu gốc dầu mỏ được phân loại theo tiêu chuẩn quốc gia, năng lực sản xuất cũng duy trì ổn định, không có báo cáo về tình trạng thiếu hụt nguồn cung đáng kể. Về phía cầu, các ngành công nghiệp hạ nguồn toàn cầu của nguyên liệu P và F, bao gồm bao bì, dệt may và nhiên liệu công nghiệp, vẫn đang trong giai đoạn phục hồi, với đà tăng trưởng nhu cầu yếu không theo kịp tốc độ tăng trưởng nguồn cung, dẫn đến tích lũy hàng tồn kho và giá cả giảm sau đó.
Ngoài ra, sự chậm trễ trong việc truyền tải chi phí cũng làm trầm trọng thêm tình trạng giảm giá của hai loại vật liệu này. Giá dầu thô chiếm hơn 65% chi phí sản xuất vật liệu P, và mỗi biến động 10 đô la Mỹ/thùng giá dầu thô sẽ ảnh hưởng đến chi phí sản xuất vật liệu P khoảng 800-1200 nhân dân tệ/tấn. Tuy nhiên, do nhu cầu hiện tại đang yếu, các nhà sản xuất không thể chuyển toàn bộ chi phí tăng thêm cho khách hàng ở khâu tiêu thụ cuối cùng, điều này đã làm giảm biên lợi nhuận và buộc họ phải giảm giá để giải phóng hàng tồn kho. Đối với vật liệu F, mặc dù chi phí sản xuất của nó liên quan chặt chẽ đến giá dầu thô, nhưng nhu cầu yếu trên thị trường nhiên liệu toàn cầu đã hạn chế khả năng tăng giá, dẫn đến sự suy giảm thụ động cùng với sự điều chỉnh của toàn bộ thị trường hóa dầu.
Nhìn về triển vọng xuất khẩu vật liệu P và F trong 3-6 tháng tới, các nhà phân tích ngành có thái độ lạc quan thận trọng, với các xu hướng cụ thể phụ thuộc vào ba yếu tố chính.
Trước tiên, về xu hướng giá dầu thô quốc tế. Dự báo giá dầu thô sẽ biến động ở mức cao trong ngắn hạn (tháng 4-5), có thể đạt 100-120 USD/thùng, sau đó giảm dần xuống mức 85-100 USD/thùng trong trung hạn (tháng 6-9) và ổn định ở mức 70-90 USD/thùng trong dài hạn (tháng 10-12). Nếu giá dầu ổn định ở mức hợp lý, áp lực chi phí đối với các nhà sản xuất vật liệu P và F sẽ giảm bớt, giúp ổn định giá xuất khẩu và nâng cao khả năng cạnh tranh của sản phẩm xuất khẩu. Tuy nhiên, nếu căng thẳng địa chính trị leo thang hơn nữa và giá dầu tăng vọt vượt quá 120 USD/thùng, áp lực chi phí sẽ tăng lên đáng kể, có thể làm giảm khối lượng xuất khẩu.
Thứ hai, sự phục hồi của nhu cầu tiêu thụ toàn cầu. Với sự phục hồi dần dần của ngành công nghiệp sản xuất toàn cầu, nhu cầu về vật liệu P trong ngành bao bì, ô tô và dệt may dự kiến sẽ tăng lên, đặc biệt là ở Đông Nam Á, Trung Đông và các thị trường xuất khẩu chính khác. Dữ liệu cho thấy xuất khẩu hạt PP của Trung Quốc dự kiến sẽ tăng hàng tháng trong tháng 3 năm 2026, với quy mô xuất khẩu ròng tiếp tục mở rộng. Đối với vật liệu F, khi nền kinh tế toàn cầu phục hồi và nhu cầu về nhiên liệu công nghiệp và nhiên liệu vận tải tăng lên, khối lượng xuất khẩu dự kiến sẽ đạt mức tăng trưởng khiêm tốn, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi với đà xây dựng cơ sở hạ tầng mạnh mẽ.
Thứ ba, những thay đổi trong chính sách thương mại. Tín hiệu gần đây về khả năng giảm thuế quan giữa Trung Quốc và Mỹ đã tạo thêm niềm tin cho thị trường thương mại sản phẩm hóa dầu toàn cầu. Dự kiến nếu Mỹ tiếp tục giảm thuế quan đối với các sản phẩm nhựa và nhiên liệu của Trung Quốc từ 5% đến 10% trong năm 2026, điều này sẽ thúc đẩy đáng kể việc xuất khẩu nguyên liệu P và F sang thị trường Mỹ. Đồng thời, những xung đột thương mại và điều chỉnh chính sách giữa các nền kinh tế lớn khác cũng sẽ tác động đến việc xuất khẩu hai loại nguyên liệu này; ví dụ, việc tăng cường các quy định về bảo vệ môi trường và tái chế ở Liên minh châu Âu có thể ảnh hưởng đến việc xuất khẩu nguyên liệu F sang thị trường châu Âu.
Tóm lại, sự sụt giảm giá của các nguyên liệu P và F trong bối cảnh giá dầu tăng là hiện tượng tạm thời do sự mất cân bằng cung cầu hiện tại và độ trễ trong việc truyền tải chi phí. Trong vài tháng tới, khi nhu cầu toàn cầu phục hồi và giá dầu ổn định, xuất khẩu nguyên liệu P dự kiến sẽ duy trì xu hướng tăng trưởng ổn định, dựa trên nguồn cung dồi dào và khả năng cạnh tranh về giá; xuất khẩu nguyên liệu F sẽ phục hồi nhẹ, được thúc đẩy bởi sự phục hồi của nhu cầu công nghiệp toàn cầu.
